2018年的活跃天使投资机构榜单：被区块链撞了一下腰

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来源：IT桔子

作者：伍玥

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天使基金往往是第一个向创业者伸出橄榄枝的「天使」，他们总是在企业最需要融资的起步阶段注资进入，帮助创业者走出第一步。对他们而言，看中的并不是企业当时的表现，他们押注的是企业的未来。当企业运作步入正轨，估值上升，甚至实现上市时，天使机构能的回报率可以用「惊人」来形容。

近期，IT 桔子盘点了 2018 年中国新经济领域活跃机构的相关数据，通过这些数据，回顾 2018 年活跃天使机构的动向。

截止到 2018 年底，IT 桔子共收录了 2657 条 2018 年中国新经济领域天使机构投资信息，以投资事件数量排序，选取前十家最活跃的天使投资机构作为样本进行分析。

注：以下图表数据仅为市场公开投资事件的数量统计。

一、2018 年 TOP 10 活跃天使机构榜单：新生的区块链机构们很显眼

2018 年的活跃天使机构榜单与以往发生了非常大的变化——除了常常上榜的真格基金、英诺天使、先锋长青、梅花创投等机构以外，这个榜单上出现了几个相对陌生的名字如「了得资本」、「节点资本」、「创世资本」等专注于区块链相关项目投资的机构。他们的上榜也在另一个侧面反映了 2018 年区块链、虚拟货币的火热。

仅根据已公开的投融资信息，IT 桔子统计到 2018 年市场上最活跃的十大天使机构的年度平均投资频次约为 46 起，相比于 2017 年的投资活跃度有所下降。但最头部的机构如真格基金，在 2018 里出手至少 127 起，相比 2016 年的 157 起、2017 年的 154 起，频次略有下降；英诺天使基金在近三年里基本保持着每年 70-80 起左右的投资频次。

在双创之后，创业趋于理性、市场趋于谨慎的大环境下，头部天使机构依然保持着旺盛的探索精力，在寒冬里寻找生机。

上榜的区块链机构显示出了 2018 年的市场风口。这些机构成立于 2017 年中，并在 2017 年底到 2018 年中表现出了极高的投资活跃度，此外他们的投资并不同于常规的天使投资——

一方面，区块链机构们几乎全部专注于区块链这一绝对单一的小领域进行出手；

另一方面，他们的投资中对虚拟货币的投资量占比很大，而对于虚拟货币的投资多以虚拟货币如比特币、以太坊等进行的操作，也因此这些机构也被称为 Token Fund。

二、投资轮次：区块链基金热衷于战略投资

从数据表现来看，2018 年最活跃的十大天使机构首先多数仍然保持着对 A 轮及之前轮次的重点关注，前三位的机构中，A 轮及以前的投资事件占比超过了 90%。

但另外的两个现象也值得关注：

1. 种子轮投资变得极为稀有。

从上图可以看到各家投资机构的种子轮投资占比均在 5% 以下，甚至为 0。经历资本寒冬洗礼后，非理性创业减少的同时投资机构对于项目在启动期的要求也更加严格，「只有 BP 就能拿一点投资去试试创业」的情况几乎消失。投资机构更愿意在更优质的项目上直接押注天使轮级别的投入。

2. 天使机构做「战略投资」？

这个「异常」的现象主要由了得、节点、创世几家区块链机构带出。对区块链基金来说，其投资的目的除了获取财务回报以外, 更看重其战略目的，诸如参与公司管理或者技术支持等方面。通过这种方式，区块链机构协同所投资公司，获得技术、产品、上下游业务或其他方面的互补，在帮助企业发展的同时促使行业发展。

除此之外，常规的天使投资机构投资轮次也在更加的多样化，B 轮、C 轮甚至 D 轮的投资中也时常出现他们的身影。

2018 年，真格基金参与了小红书的 C 轮融资、明势资本参与了车和家的 B 轮、先锋长青参与了梦想加的 C 轮——这些天使机构在一些优秀项目的早期便已进入，出于对一些项目的长期看好便也会拿出大的资金额度持续跟进一些中后期轮。

以下是有天使机构参与的几个典型的中后期、大额融资项目：

三、投资事件领域分布：To B 为主流，文娱大溃败

2018 年中国新经济领域 TOP10 活跃天使机构投资事件的行业分布中可以看到，企业服务是天使机构最为关注的领域，这种趋势与 2018 年中国新经济领域投资事件行业分布相一致。以英诺天使、明势资本为代表的活跃机构在 2018 年里更加关注硬科技、人工智能、大数据等 To B 的新机会。

排名第二的受关注领域为金融，这仍与「区块链」风口相关。2018 年资本对区块链的关注可谓「疯狂」不仅垂直于区块链领域的机构出现，各个天使机构一定程度上参与了该领域的投资事件，诸如真格基金参与投资了美国区块链机构 LINO 的天使轮投资，明势资本参与了 Ventureum 的种子轮投资等等——而这些投资中绝大多数还是关于虚拟货币这个与金融相关的方向。

在火热的另一面，相较于往年而言，2018 年各个机构在文娱领域出现「大溃败」的局面。

一方面由于监管原因，文化娱乐领域在 2018 年一直处在强监管的「阴影」下，诸如暴走漫画、二更等账号遭遇封号、禁言的情况；另外，各家机构在过去的四五年中对于文化娱乐各个赛道的投资布局也已相对丰满，现在项目多已经进入到中后期。而由于监管趋严，新的机会点挖掘更为艰难。

纵观 2018 年的天使投资市场，可以说是被区块链机构们撞了一下腰。这股新鲜的力量，打破了太多的「常规」，在这一年里风生水起，不过随着虚拟货币的一跌再跌，这些随风而起的机构们纷纷爆出立竿见影的大幅投资亏损。

希望下一年的活跃天使机构榜单上，都是能真正长青的基金。

更多关于天使投资的市场状况、各家活跃天使机构的详细解析，期待《2018-2019 年中国新经济创业投资盘点报告》的发布。

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